16 Ağustos Haftalık Vob Yorumları

ABD’ de geçen hafta tarım dışı istihdam datasının beklenenden
kötü gelmesi ile 10.515 puan ı gören dow FED toplant ısında
likidite artırıcı önlemlerin al ınacağı beklentisi ile tekrar toparladı,
ancak FED toplant ısından piyasalar ın bekledi ği kararlar ın
çıkmaması, Çin ekonomisindeki büyümenin yava şlaması ve
gelen verilerdeki düşüşler ile sert satışların etkisinde kalan Dow
en dü şük 10.268 seviyesini gördü, tepki al ışları ile toparlayan
piyasalar Michigan tüketici güven endeksi ile hafif al ış ağırlıklı
seyrini devam ettiriyor. İMKB’ de haftan ın i l k g ü n l e r i T S K
atamalarındaki krizin çözülmesi ile önce yükseli ş yaşansada,
mali kural konusundaki belirsizlik ve yurt d ışı satışların etkisi ile
100 endeks 57.654 puana kadar geriledi daha sonra gelen
alımlarla 58.479 puandan kapattı.
Endeks 30 Ağustos Vade :
Haftaya 76.175 seviyesinden başlayan Ağustos vadeli endeks
30 kontratı en yüksek 76.900 puan ı gördükten sonra yurt d ışı
borsalar yurt içi geli şmeler etkisi ile gelen sat ışlarla haftayı
73.975 seviyesinde kapatt ı. Ağustos vadeli endeks 30
kontratında 74.700, 75.100. 75.500, 76.000 ve 76.400 seviyeleri
direnç. Olumsuz alg ılamaların olmas ı durumunda 73.500,
72.900, 72.600 ve 72.000 destek olarak gündeme gelebilir.
USD Ağustos Vade :
Haftaya 1.4960 seviyesinde ba şlayan Ağustos vadeli dolar
kontratı Paritede görülen yükseli ş ve Hisse senedi piyasalarına
bağlı gelişmeler ile yükseli ş yönünde hareket etti, en yüksek
1.5310 seviyesini gördü ve haftay ı 1.5200 den kapattı. Ağustos
vadeli kontratta 1.5100, 1.4850, 1.4700, 1.4650 seviyeleri
destek olmaya devam ederken, gelebilecek al ımlarla 1.5350,
1.5500, 1.5600 seviyeleri direnç olarak çal ışabilecektir.

Gösterge Endeks
Dünün Özeti…
Güne ABD Borsalarında yaşanan sert yükselişlere paralel olarak yukarı yönlü 73.200 seviyelerinden başlayan Endeks 30 Kontratı seans içerisinde 72.700-73.500 bandında dalgalı seyir izledi. Anayasa Mahkemesinin kararı sonrası morallenen IMKB de alımların 57.500 direncini ile sınırlı kalmasının etkisiyle seans sonu bir miktar gerileyen Ağustos Vadeli Endeks 30 Kontratı Perşembe gününü 72.775 uzlaşma seviyesinden %0.76 değer artışı ile günü tamamladı. IMKB 30 Endeks Kontratında 172.639 adet işlem gerçekleşirken 14.298 adet pozisyon kapatıldı.
Bugüne İlişkin Beklenti… ABD Borsalarında yaşanan yükselişin devam ettiği görülüyor. Parekende satışlarında yaşanan artış ve haftalık işsizlik başvuruları verisinde yaşanan düşüşün etkisiyle S&P Endeksi %0,94 değer artışı ile 1.070 seviyelerinde kapanış yaparken,DJ Endeksi ise %1,20 değer artışı ile 10.138 seviyelerinde kapanış gerçekleştirdi. Bu sabaha baktığımzda ise ABD Futurelarında yaşanan yatay seyre paralel olarak Endeks 30 Kontratının güne yukarı yönde başlamasını bekliyoruz. Piyasalarda yaşanan iyimserliğin devam etmesi ve borsaların yeni bir banda oturması için Dow da 10.200 S&P de 1.080 ve IMKB de 57.500 seviyelerinin üzerinde kapanışların gerçekleşmesi gerektiğini düşünüyoruz. 73.500
seviyesinin kuvvetli direnç bölgesi olarak karşımıza çıkmasını beklediğimiz Ağustos Vadeli Endeks 30 Kontratı için 73.000-73.500-74.000 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri iken 72.200.71.800-71.500 seviyeleri destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Endeks 30 Kontratı dünkü kapanış seviyelerine göre 200-400 puan yükseliş ile güne başlayabilir.
Gösterge Dolar/TL
Dünün Özeti…
Güne yurt dışı borsalarda yaşanan iyimserlik ve Anayasa Mahkemesinin kararı sonrası belirsizliğin ortadan kalkmasının etkisiyle gerileyerek 1.5520 seviyelerinden başlayan usd/tl paritesine paralel olarak aşağı yönlü başlayan Dolar Kontratı seans içerisinde 1.5610-1.5700 aralığında hareket etti. Yaşana düşüş sonrası seans içerisinde 1.5500 desteğinin üzerinde yatay seyir izleyen usd/Tl paritesine paralel olarak Ağustos Vadeli Dolar Kontratı Perşembe gününü %0,57 değer kaybı ile 1.5620 uzlaşma seviyesinden günü kapattı. Dolar kontratında 17.359 adet işlem gerçekleşirken 2.407 adet yeni pozisyon açıçldı.
Bugüne İlişkin Beklenti…
Borsalarda yaşanan iyimseliğin etkisiyle usd/tl paritesinin kritik 1.5500 seviyelerinden güne
başlamasına paralel olarak Dolar Kontratının güne hafif satıcılı başlamasını bekliyoruz. Kritik
1.5450-1.5500 destek seviyelerinin ön plana çıkmasını beklediğimiz usd/tl paritesine paralel olarak Ağustos Vadeli Dolar Kontratı için direnç olarak 1.5720-1.5800 seviyeleri izlenebilir. Sözleşmede 1.5650-1.5500 aralığını destek olarak verebiliriz.
TURKISH YATIRIM ARAŞTIRMA SERVİSİ

Vadeli İşlemler Piyasası

Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB)’nda Salı günü işlem hacmi
Pazartesi gün sonu kapanışına göre % 18,05 azalarak 591,5 milyon YTL
olarak gerçekleşti. Toplam açık pozisyon sayısı ise 15.318 pozisyon
azalarak 342.925 pozisyon seviyesine indi.
En fazla işlem gören sözleşme olan Ağustos vadeli IMKB-30
sözleşmesi yaklaşık 530,5 milyon YTL olarak gerçekleşti. Güne yatay
seviyede 71,950 seviyesinde başlayan Ağustos vadeli IMKB sözleşmesi
sabah saatlerinde kar satışları ve spot piyasada $/YTL paritesinin
1,25 seviyesinin desteğini kırması sonrası dalgalı bir seyir izledi.
Gün içinde 72,500 rekor seviyesini test eden Ağustos vadeli IMKB-30
sözleşmesi gün içinde dış borsaların negatif yönlü hareketi ve $/YTL
paritesinde 1,24 desteğinin hızlı şekilde kırılmasının olumsuz
algılanması sonrası kar satışlarıyla beraber sert şekilde düşmeye
başladı. Ağustos vadeli IMKB -30 sözleşmesi günü Pazartesi gün sonu
kapanışına göre % 2,47 aşağıda 70,125 uzlaşma fiyatı ile tamamladı.
Spot piyasa ile Ağustos vadeli IMKB-30 sözleşmesi arasında primli
azalsa da devam ediyor. Ağustos vadeli sözleşme spot piyasanın 675,42
tick üzerinde günü tamamladı. Ağustos vade ile Ekim vade arasındaki
yayılma farkı yakın vadeyi alıp uzak vadeyi satarken gün içinde 0,400
/ 0,500 tick yakın vadeyi satıp uzak vadeyi alırken ise 0,500 /
0,600 tick seviyesinde gerçekleşti.
Döviz sözleşmelerinde ise işlem hacmi 47,4 milyon YTL olarak
gerçekleşti. Güne yatay olarak 1,2650 seviyesinde başlayan Ağustos
vadeli $/YTL sözleşmesi gün içinde satışlı seyrine devam etti. Gün
içinde spot piyasada önce 1,25 sonra da 1,24 desteklerinin kırılması
Ağustos vadeli $/ YTL sözleşmesinin de 1,25 desteğini kırmasını
sağladı. Düşük seviyelerde yoğun pozisyon kapatmaların görüldüğü
Ağustos vadeli $/YTL günü Pazartesi gün sonu kapanışına göre % 0,67
aşağıda 1,2560 uzlaşma fiyatı ile tamamladı.
Bugün güne başlarken Ağustos vadeli IMKB-30 sözleşmesinde aşağı
yönlü bir hareket, Ağustos vadeli $/YTL sözleşmesinde de aşağı yönlü
bir hareket beklenebilir.”İşteyatırım

VOb Borsada yatırımcılar nasıl korunacaktır?

• Borsa, rekabetçi fiyat oluşumunu sağlayacak etkin bir altyapı sunar,
• Takas Kurumu piyasa katılımcılarının hak ve yükümlülüklerini teminat altına alır.
• Borsa, etkin bir gözetim sistemini kullanarak piyasada düzeni bozucu davranışları engeller.
• Yatırımcılar, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirilmiş aracılar vasıtasıyla ve yardımıyla işlem yapar.

Takas kurumunun fonksiyonu nedir?
Takas kurumu, borsada alıcı karşısında satıcı, satıcı karşısında alıcı konumuna geçerek piyasa katılımcılarının hak ve yükümlülüklerini teminat altına alır. Gerçekleşen işlemler sonucu oluşan ödeme ve teslimat yükümlülüklerinin zamanında yapılmasını sağlar ve risklerin takibi, kontrolü ve teminatların tahsilini sağlamakla yükümlüdür.

Vobda Piyasaya Göre Ayarlama (Mark-to-Market) nedir?
Vadeli işlem borsasında açık pozisyon sahiplerinin bir önceki uzlaşma fiyatı ile son uzlaşma fiyatı arasındaki farktan dolayı elde ettikleri kar veya zarar, hesaplarına işlem günü sonunda yansıtılır. Bu işleme Piyasaya Göre Ayarlama (Mark-to-Market) denir.

VoBda Kar ve zararlar nasıl oluşmaktadır?
Vadeli işlem borsalarında kar ve zararlar uzlaşma fiyatına göre günlük olarak hesaplanmaktadır. Uzun pozisyon bir vadeli işlem sözleşmesinde uzlaşma fiyatının alış fiyatının üzerinde gerçekleşmesi durumunda kar, tersi durumda zarar elde edilmiş olur. Kar veya zarar tutarı teminat hesaplarına günlük olarak yansıtılır.

VOB Başlangıç teminatı nedir?
Başlangıç teminatı günlük fiyat hareket sınırına göre oluşabilecek maksimum zararı karşılayacak miktarda belirlenir ve nakit veya nakde kolayca çevrilebilir değerler olarak ilgili aracı kuruma yatırılır. Aracı kurum bu teminatları takas kurumuna tevdi eder. Bu teminatın tutarı borsa ve takas kurumu tarafından belirlenir. Aracı kurumlar müşterilerinden borsa tarafından belirlenmiş teminat tutarından daha fazlasını talep edebilirler.

Sürdürme teminatı nedir?
İşlemler sonrası oluşabilecek zararlar sonrası teminat miktarı düşebilir. Sürdürme teminatı, teminatın zarar sonucunda düşebileceği asgari seviyeyi gösterir ve genellikle başlangıç seviyesinin belli bir miktarı (örneğin %80) olarak belirlenir. Teminat miktarı sürdürme seviyesinin altına düştüğünde, teminatın tekrar başlangıç teminatı seviyesine yükseltilmesi (sürdürme teminatından daha fazla bir teminat) istenir.

Borsada bir işlem gerçekleştirdiğimde, vade sonuna kadar beklemek zorunda mıyım? da bir sözleşme alınması/satılması durumunda, sözleşmenin vadesine kadar beklenmesi ve vade sonunda ilgili malın teslim alınması/teslim edilmesi zorunlu değildir. Vadeye kadar olan sürede, borsada aynı vadede ve miktarda bir sözleşme satmak/almak suretiyle (ters işlem) pozisyon sözleşme kapatılabilir.

Vade sonunda açık kalan pozisyonlar nasıl kapatılmaktadır?
Vade sonunda açık kalan pozisyonlar sözleşmede tanımlanmasına göre nakdi uzlaşma veya fiziki teslimat ile kapatılır. Teslimatta baz fiyat son işlem günü sonundaki uzlaşma fiyatıdır. Ayni zamanda spot fiyat da dikkate alınabilir.

VOBda Pozisyon limitleri neye göre belirlenmektedir?
Pozisyon limitleri sözleşme bazında toplam veya vadeler itibari ile belirlenebilmektedir. Limitler, spot ve vadeli işlem piyasa derinliği dikkate alınarak herhangi bir müşterinin tek başına fiyatları yapay olarak yönlendiremeyecek kadar küçük, piyasa katılımcılarının normal işlem yapma isteklerini azami ölçüde karşılayacak kadar büyük olacak şekilde belirlenir. Limitler, piyasanın sağlıklı olarak işleyebilmesi ve suni fiyat oluşumlarının engellenmesi ve böylelikle yatırımcıların korunması amacıyla konulmaktadır.
Borsa ayrıca emirlerin büyüklüğüne ilişkin sınırlamalar getirebilir. Emir büyüklüğüne ilişkin sınırlamalar, pozisyon limitlerinden farklıdır.

VOB Forward Nedir?
Forward sözleşmeler de vadeli işlem sözleşmeleri gibi belirli bir vadede, önceden belirlenen fiyat, miktar ve nitelikte ekonomik veya finansal göstergeyi, sermaye piyasası aracını, malı, kıymetli madeni ve dövizi alma veya satma yükümlülüğünü getiren sözleşmedir. Ekonomik anlamda vadeli işlem sözleşmesine çok benzer. Ancak bunlar borsalarda işlem görmezler.

Swap Nedir?
Önceden belirlenmiş bir formüle ve vadelere göre, iki veya daha fazla taraf arasında gerçekleşecek olan nakit akışının mübadelesini sağlayan, özel olarak hazırlanmış sözleşmelere denir. Borçlanma senetlerine ve dövize dayalı swap sözleşmeleri yaygın olarak kullanılmaktadırlar. Genelde bir swap sözleşmesine taraf olanların (counterparty) gerçekleştirdiği nakit akışları, sözleşmeye konu olan borçlanma senetlerinin veya dövizin değişen değerine dayandırılır. Örnek olarak faize dayalı bir swap sözleşmesini ele alabiliriz. Bir A bankasının bir B bankasına önümüzdeki 5 yıl boyunca her sene toplam 1 milyon dolarlık bir borç üzerinden sözleşmede belirlenmiş sabit bir faiz ödeme yükümlülüğüne girmesi, ve buna karşılık B bankasının da A bankasına aynı ödeme vadelerinde yine 1 milyon dolar üzerinden fakat değişken faizli bir ödeme yapmayı kabul etmesi, değişken faizin sabit faiz ile değiştirilmesi (swap edilmesi) şeklinde gösterilebilir.

Uzlaşma fiyatı nedir?
Günlük olarak kar/zarar ve teminat yükümlülüklerinin hesaplanmasında kullanılan fiyattır. Uzlaşma fiyatının nasıl belirleneceği her bir sözleşme bazında borsa tarafından belirlenir ve taraflara ilan edilir. Yükümlülüklerin ifası bu uzlaşma fiyatı üzerinden yapıldığından, Borsa bu fiyatın piyasanın gerçek durumunu yansıtacak şekilde belirlenmesini sağlar. Bu nedenle genellikle uzlaşma fiyatı genellikle seansın belirli bir bölümünde alınan fiyatların ağırlıklı ortalaması şeklinde bulunur.kaynak.finhat

Baz (basis), yakınsama (convergence), normal ve ters (normal and inverted markets) piyasa nedir?
Vadeli işlem sözleşmesine konu olan ürünün spot piyasa fiyatı ile vadeli işlem fiyatı arasındaki farkına baz denir. Vade sonuna doğru bazın sıfıra yaklaşması ve teslimat gününde sıfır olması beklenir. Buna yakınsama denir.
Vadeli işlem borsalarında fiyatların oluşumuna göre piyasalar normal veya ters olarak adlandırılırlar. Normal Piyasada vadesi daha uzun olan sözleşmelerin fiyatı, vadesi daha kısa olan sözleşmelerin fiyatına oranla daha yüksektir. Ters piyasada ise tam zıttı olur ve daha uzun vadeli sözleşmeler kısa vadelilere oranla daha ucuzdur.kaynak.finhat